スタンダード＆プーアズ（Ｓ＆Ｐ）という格付け会社が、日本国債の格付けを引き下げたとして、話題になっているようだ。
Ｓ＆Ｐはムーディーズという会社と並んで、世界で最も権威ある格付け機関とされている。

で、それが我々庶民にナンか関係あんの？というと、あるかもしれないのである。
国債というのは早い話が借金証文だ。「これ一枚あたり～円貸して下さい。～年後に利子を～％つけて返します」という事だ。

Ｓ＆Ｐなどの格付けというのは、その約束が本当に守られるかどうか、その信用性を表した物だ。
会社が似たような債券を出すと「社債」と呼ばれるが、会社は倒産する事があり得るし、そもそも借りた金返す気が最初からない悪質な企業だって存在するから、債券が紙くずになったり、約束通りの金額を返してもらえない事だってある。

国の政府は倒産する事はあり得ないが、「デフォールト」と言って、「借金返せなくなりました～。あしからず」と宣言してしまう事はあり得る。
この場合はその国債は紙くずになって、払い込んだ金は一円も戻って来ない。

国債の格付けというのは、このデフォールトが起きる危険性がどれぐらいかを表した物だ。
表示の仕方は格付け会社によって異なる。
Ｓ＆Ｐの場合、基本的には以下のようになる。
ＡＡＡ
ＡＡ
Ａ
ＢＢＢ
ＢＢ
Ｂ
ＣＣＣ
ＣＣ
この順に、デフォールトの危険が少ない。
それぞれに「＋」と「－」をつけてもう少し細かく分類する場合もある。

投資家は国債を買おうかな？あるいは今持っている国債を売ろうかな？と考える時、Ｓ＆Ｐなどの格付けを参考にして決める。
格付けが下がった場合、既に持っている投資家は「なんか、やばそう。今のうちに売っとこうか」と考える。
これから買おうと言う人は、「やっぱ、やめとこうかな？」とか「もっと値段が下がらないと買わない方がいいかも」とか考える。

この結果、国債の値段は下がる事がある。
日本国債は「額面」つまり政府が売り出す時の値段が１００円、それに年１～２％の利子がつく、という物が主流だ。

まあ、実際には個人向け国債でも１０万円単位でしか買えないし、満期が１年、２年、１０年、１５年、利率も固定、変動といろんな種類がある。
ややこしいので、一口１００円、年利２％で単利計算、満期は１０年としておこう。

満期まで持っていると利息がついて１２０円払い戻されて、２０円の儲けになる。
だが、国債を大量に買う機関投資家はたいてい証券取引所で売りに出す。
一旦市場に売り出されると、額面の金額とは関係なく、値段が上下する。
理論上は１１０円に上がったり、９０円に下がったりする。

国債が値下がりして額面１００円の物が９０円になったとする。
しかし満期になった時にもらえる金額は１２０円で変わらない。
すると満期まで持っていたら何％の儲けになるかが、利率とは違ってくる。

額面の１００円で買って２０円の儲けなら、１０年で２０％の儲けである。
だが、９０円で買ったなら満期になれば３０円の儲けである。
３３％の儲けという事になり、１年単位なら３．３％。この数字を「利回り」と呼ぶ。

国債の固定利率は一度発行すると変わらないが、利回りは国債の値段の上下によって変わる。
国債の値段が下がれば下がる程、利回りは高くなり、その分オイシイ投資になる。

投資家にとっては、デフォールトの心配さえ無ければ、国債は値下がりすればするほどいい。
そうすると企業などの銀行の大口預金者が預金から金を引き出して国債を買った方が得だぞ、と考える事になる。
これは銀行にとっては困る。

つまり銀行にとって国債は最大の商売仇なのだ。だから銀行の預金やローンの利率は、長期国債の利回りに合わせて変える事が多いのだ。
だから国債の格付けが下がって値下がりすると、銀行は預金の利率を同じぐらいにまで上げないと、大口の顧客を取られてしまう。

そこで銀行は預金の利率を上げるが、同時にローンなどの貸している金の利息も上げる。
そうしないとプラスマイナスで損になってしまうからだ。
だから「国債の格付けが下がると、ローンの金利が上がる」という関係が成り立つのだ。

変動金利の住宅ローンを抱えている人ならすぐ分かると思うが、月々の返済額が５千円も１万円も増えたら家計に響く。
何か他の出費を切り詰める事になるから、物を買わなくなり、商売をやっている人の場合、お店の売り上げに響く。

企業も金を借りると利息が高くなるから、予定していた新規事業をやめたりする。
そうなるとボーナスや給料が減ったり、最悪リストラされるサラリーマンも出る。
あるいは来年の採用を減らそう、となると学生さんにもとばっちりが来る。

Ｓ＆Ｐなどの格付けはあくまで投資家のための「参考情報」なので、日本国債の格付けが下がったからと言って、必ず直ちに、上記のような事が起きるわけではない。

しかし、総理、「そういうことに疎いので」で済む話じゃないんですよ！